国内DRAM龙头——长鑫科技集团股份有限公司科创板IPO申请12月30日获上交所受理振兴资本，拟募资295亿元。这家成立于2016年的存储芯片企业有望成为A股“存储芯片第一股”，标志着中国存储芯片产业在资本市场迈出关键一步。
长鑫科技此次IPO具有特殊意义，它是科创板试点IPO预先审阅机制实行后的首单获受理项目。上交所官网同步披露了该公司首轮和第二轮审核问询函回复，显示公司已完成两轮预先审阅。这一机制旨在保护关键核心技术攻关企业的信息与技术安全，减少上市"曝光"时间，同时压缩审核周期。
根据招股书，长鑫科技今年前九个月营收达320.84亿元，2022年至2024年主营业务收入复合增长率达72.04%。根据Omdia数据，按出货量统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。公司产品覆盖DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X等主流系列，广泛应用于服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等领域。
长鑫科技在招股书中透露，IPO拟发行不超过106.22259999亿股股票；扣除发行费用后，募集资金中的75亿元计划用于“存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目”，130亿元用于“DRAM存储器技术升级项目”，90亿元用于“动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目”。
长鑫科技股东阵容强大，合肥清辉集电企业管理合伙企业持股21.67%为第一大股东，大基金二期、安徽省投、阿里、腾讯、招银国际、人保资本、建信金融、国调基金、君联资本、小米产投等均位列股东行列。公司目前无控股股东。
走预先审阅机制避免过早披露敏感信息长鑫科技成为科创板试点IPO预先审阅机制后首家获受理企业振兴资本，这一制度创新具有重要示范意义。
2025年6月18日，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，首次明确提出试点IPO预先审阅机制。随后7月13日，上交所发布《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》，明确"开展关键核心技术攻关或者符合其他特定情形的科技型企业，因过早披露业务技术信息、上市计划可能对其生产经营造成重大不利影响，确有必要的"可申请预先审阅。
长鑫科技IPO已完成两轮预先审阅，分别在2025年11月5日和11月19日收到问询。正式申报时同步披露预审问询回复，这一安排既保护了企业敏感信息，又提高了申报文件质量，压缩了审核周期。该机制满足了关键核心技术攻关企业的特殊诉求，避免过早披露敏感信息引发经营与竞争风险。
中国规模最大DRAM制造商长鑫科技在招股书中表示，公司是中国“规模最大、技术最先进、布局最全”的DRAM（动态随机存取存储器）研发设计制造一体化企业。自2016年成立以来，公司始终专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售。公司采取"跳代研发"策略，完成了从第一代工艺技术平台到第四代工艺技术平台的量产，目前核心产品及工艺技术已达到国际先进水平。
公司产品覆盖DDR、LPDDR两大主流系列，各系列均能提供当前市场主流的第四代、第五代产品。公司可结合不同产品的应用特点和客户需求，提供DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多元化产品方案，其中DRAM芯片是报告期内公司出货及销售的主要产品类型。
长鑫科技已与上下游合作伙伴构建了相互依存、共同发展的产业生态。公司在服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等领域积累了广泛的优质客户资源，与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业核心客户开展了深度合作。招股书披露，报告期内公司不存在向单个客户销售比例超过营业收入50%或严重依赖少数客户的情况。
业绩高速增长与高强度研发投入长鑫科技业绩呈现高速增长态势。公司2022年度、2023年度、2024年度营收分别为80.84亿元、90.63亿元、239.29亿元，2025年上半年营收152.24亿元。2022年至2025年9月累计营收达736.36亿元，2022至2024年主营业务收入复合增长率达72.04%。
研发投入方面，长鑫科技展现出远超行业平均水平的投入强度。2022年至2025年上半年，公司累计研发投入为188.67亿元，占累计营业收入的33.11%。其中2024年研发投入63.41亿元，同比2023年增长35.77%。
2025年上半年，长鑫科技研发费用率达23.71%，超过同期行业平均值10.37%，也明显高于国际DRAM巨头三星电子、SK海力士、美光同期的研发费用率11.74%、7.39%、10.66%。
公司拥有4653名研发人员，占员工总数比例超过30%。本次IPO拟募集的295亿元资金将用于"存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目""DRAM存储器技术升级项目"和"动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目"，以满足公司在DRAM行业进一步提升核心竞争力的需要。
市场地位持续提升根据Omdia数据，按产能和出货量统计，长鑫科技已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。市场分析机构Counterpoint预测，长鑫科技将在2024年大幅增产的基础上，2025年有望实现近50%的产能增长。到2025年末，公司按比特出货量计市占率将从一季度的6%提升到8%。公司DDR5/LPDDR5的市场份额预计将从一季度的1%左右分别提升到7%和9%。
2025年第一季度，长鑫科技季度营收突破10亿美元大关。业内人士称，长鑫科技是一家产业链链主企业，技术高起点，又赶上行业高景气，相关产品价格持续上涨，上市正当其时。
随着公司现有产能逐步释放以及规划建设产能逐步完成，长鑫科技将持续提升市场份额。
公司表示，将以存储科技赋能信息社会振兴资本，成为技术领先与商业成功的半导体存储企业。本次IPO的保荐机构为中国国际金融股份有限公司、中信建投证券股份有限公司，审计机构为德勤华永会计师事务所，律师事务所为上海市锦天城律师事务所。
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